올해 하반기 증시 급락으로 국내 증권사의 퇴직연금 확정기여형(DC형) 원금비보장상품 수익률이 크게 하락했다. 금융정보업체 연합인포맥스와 금융투자업계에 따르면, 3분기 말 기준 국내 증권사 11곳의 DC형 원금비보장상품 운용 수익률은 14.46%로, 2분기 52.85%에서 약 4분의 1 수준으로 줄었다.

원금비보장상품은 펀드, 상장지수펀드(ETF), 적격 타깃데이트펀드(TDF) 등의 주식상품을 포함한다. 같은 기간 개인형 퇴직연금(IRP)의 원금비보장상품 운용 수익률은 46.97%에서 14.19%로, 확정급여형(DB형)은 11.35%에서 3.86%로 각각 하락했다. 퇴직연금 적립금도 6년 만에 감소했다. 금융감독원 통합연금포털에 따르면, 3분기 말 퇴직연금 운용사 43곳의 적립금은 총 542조 1214억 원으로, 지난 6월 말보다 11조 7565억 원(-2.1%) 감소했다.

IRP 적립금 감소액이 5조 129억 원으로 가장 컸고, DC형은 3조 8374억 원, DB형은 2조 9062억 원 줄었다. DC형과 IRP의 합산 감소액은 8조 8503억 원에 달한다. 3분기 수익률이 많이 떨어졌지만, 절대적인 숫자로 봤을 때 DC형과 IRP가 여전히 DB형의 3배가 넘는다.

올해 상반기 '불장'으로 DC형으로 전환한 사람들이 많았다. DC형이 전체 퇴직연금에서 차지하는 비중은 지난해 말 28.2%에서 올해 2분기 말 29.5%로 증가했다. IRP 비중도 26.1%에서 30.0%로 올랐다. 이에 따라 개인이 운용하는 두 유형의 합산 비중은 59.5%로 DB형(40.5%)을 크게 웃돌았다.

DC형 가입자들은 안전자산으로 분류되는 채권 혼합형 ETF나 TDF를 활용해 계좌 내 실질적인 주식 비중을 높이는 방식을 많이 택했다. 퇴직연금 규정상 주식 비중이 높은 위험자산은 계좌의 70%까지만 담을 수 있지만, 안전자산 비중이 50% 이상인 채권혼합형 ETF는 퇴직연금 계좌에서 안전자산으로 투자가 가능하다. 그러나 7월 이후 주가가 급격히 내리면서 ETF나 TDF 수익률도 큰 폭 하락해 손실이 발생했을 가능성이 크다.

TDF의 경우 금융정보업체 에프엔가이드 집계 결과 올해 3분기 평균 수익률은 -7.8%로, 전 분기의 18.2%보다 26%포인트 하락했다. 반도체 채권 혼합 ETF에 투자했다면 손실률이 더 컸을 수 있다. 예를 들어, 'KODEX 삼성전자SK하이닉스채권혼합50'과 'RISE 삼성전자SK하이닉스채권혼합50'은 6월 30일~9월 30일 모두 10.71% 떨어졌다.

키움증권 김진영 연구원은 “연금투자의 핵심은 단기적으로 수익률이 높은 위험자산에 집중하는 것이 아니라 장기 투자 기간과 위험 감내 수준에 맞춰 체계적으로 배분하고 이를 지속해서 관리하는 데 있다”며 “주도주의 성과를 따라가기보다는 보다 장기적인 자산배분 체계 안에서 ETF를 활용하는 전략이 필요하다”고 조언했다. 

대신증권 조승빈 연구원은 “20~60대 생애주기별로 ETF와 펀드 비중을 달리해 성장, 배당, 채권, 자산배분 중심의 퇴직연금 포트폴리오를 구성해야 한다”며 “20~30대는 성장성에 초점을 맞추고, 30~40대는 안정성을 확보하며 50~60대는 인컴형 포트폴리오를 구축할 것”을 제안했다.

이번 하락은 퇴직연금 투자자들에게 장기적인 관점에서의 자산 배분과 위험 관리의 중요성을 일깨워준다. 투자자들은 단기적인 시장 변동에 휘둘리기보다는 장기적인 전략을 통해 안정적인 수익을 추구해야 한다. 이는 퇴직연금의 본래 목적에 부합하며, 장기적인 재정 안정성을 확보하는 데 기여할 수 있다.

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